Ekonomia

09.05.2012 8:38

Komentarz dzienny, 9 maja 2012

Dziś we wczesnych godzinach popołudniowych RPP ogłosi decyzję ws. stóp procentowych. Podkreślamy, że wytypowanie w jaki sposób w maju zagłosuje Rada jest niezwykle trudne zważywszy na dynamiczne zmiany w gospodarce i otoczeniu zewnętrznym, które zaszły od momentu zapowiedzenia zacieśnienia przez prezesa Belkę. Analitycy uporczywie podkreślają, że retoryka Rady zdesynchronizowała się z kursem polityki ECB i Rada ignoruje ryzyka niższego wzrostu oraz prawdopodobny spadek inflacji na jesieni tego roku. Pomimo, iż podzielamy część tej argumentacji przesłanki za zacieśnieniem nie są jedynie iluzoryczne. Po pierwsze prawdopodobnie Rada rozważa jedynie niewielką korektę poziomu stóp, która nie wpłynęłaby szokowo na sferę realną. Wyższe stopy procentowe mogłyby przyspieszyć proces bilansowania gospodarki i wzrostu stopy oszczędności, a co za tym idzie promować dalszy wzrost stabilności sektora bankowego. Kolejna wolta w retoryce i wycofanie się z zapowiedzianego zacieśnienia polityki monetarnej skazałaby Radę na erozję wiarygodności, tym bardziej, że dylematy przed którymi obecnie stoi Rada mogą nasilić się w kolejnych miesiącach - eksperci NBP i lektura badań koniunktury NBP ciągle sugerują, że ostatnie „dziwne” zachowanie produkcji przemysłowej, to tylko chwilowa anomalia, a inflacja ponownie wzrośnie w miesiącach letnich. Aby uniknąć takich dylematów i dalszego pogorszenia jakości komunikacji (nie tylko z rynkami finansowymi), oczekujemy, że RPP, abstrahując od tego, czy podwyższy stopy czy nie, tym razem przedstawi bardziej jednoznaczną diagnozę sytuacji gospodarczej i lepiej uzasadni swoją decyzję zmniejszając ryzyko opatrznego jej zrozumienia. [więcej]

08.05.2012 13:00

World Trends, 8 maja 2012

Wczorajsza sesja przyniosła wiele wrażeń inwestorom i to nie tylko tym handlujących nad Wisłą ale i w całym Eurolandzie. Na fali poprawiających się nastrojów na rozwiniętych parkietach wywołanej m.in. bardzo dobrymi danymi z Niemiec, WIG20 zdołał odbić się od porannego denka. [więcej]

08.05.2012 11:19

Komentarz poranny, 8 maja 2012

Comarch podpisał z Agencją Restrukturyzacji i Modernizacji Rolnictwa umowę na utrzymanie infrastruktury sprzętowej i teleinformatycznej agencji. Kontrakt ma wartość około 28 mln PLN brutto i będzie realizowany od czerwca 2012 r. do końca 2014 r. [więcej]

08.05.2012 8:38

Komentarz dzienny, 8 maja 2012

Zamówienia w niemieckim przemyśle wzrosły w marcu o 2,2% m/m (wyrównane sezonowo) wobec oczekiwań na poziomie 0,5%. Zrewidowany w górę o 0,3pp. do 0,6% został także odczyt za luty. Tak duży wzrost wynika przede wszystkim z 53,5% wzrostu zamówień w kategorii inne pojazdy samochodowe (odreagowanie po słabym początku roku) – po wyłączeniu tej kategorii wzrost zamówień uplasowałby się w konsensusie. Sumarycznie w I kwartale 2012r. nowe zamówienia w przemyśle spadły o 0,7% kw/kw w porównaniu do -2,2% kw/kw w IV kwartale 2011r. [więcej]

07.05.2012 13:19

World Trends, 7 maja 2012

Początek sesji zapewne wypadnie pod kreską pytanie tylko jak duża będzie poranna przecena. Głównym powodem pesymistycznego zapatrywania się na poniedziałkowy start jest sytuacja na Wall Street, która w ostatnim czasie uległa dalszemu pogorszeniu. [więcej]

07.05.2012 10:19

Komentarz poranny, 7 maja 2012

Prezes Trakcji Tiltry zapowiada, że niebawem może odejść ze stanowiska. Dołączyłby za to do rady nadzorczej, jako jej przewodniczący bądź członek. Portfel zleceń Trakcji Tiltry na rok 2012, bez Poldimu, to 1,5 mld PLN. [więcej]

07.05.2012 8:57

Komentarz dzienny, 7 maja 2012

W kwietniu liczba nowych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym wzrosła o 115tys (konsensus rynkowy około 160tys., szacunki ADP dla sektora prywatnego 119tys.). Jest to zdecydowanie powyżej średniej z okresu prerecesyjnego (od czerwca 2009 średni przyrost miejsc pracy wyniósł 59tys.), jednak wyłączając miesiące charakteryzujące się jeszcze kontrakcją zatrudnienia (w pierwszych miesiącach od zakończenia recesji), bieżący odczyt plasuje się już poniżej średniej (144tys.). W tym kontekście rewizje poprzednich danych (+53tys.) to raczej marne pocieszenie – dane historyczne potwierdzają, że po wyjątkowo udanym I kwartale, początek II kwartału (poprawki sezonowe nastawione na silne wzrosty zatrudnienia) miał wysoko postawioną poprzeczkę, nie do pokonania przy bieżącym momentum gospodarki. [więcej]

04.05.2012 14:38

Polish Weekly Review, 4 maja 2012

PMI went again under 50pts barrier in April reaching 49.2pts. (it is the second lowest reading in this cycle, after December's 48.8pts). The fall is consistent with the behavior of other business tendency indicators, including PMI for the German economy. However, the scale of decrease is lower in Poland, especially after taking into account that recent euro zone PMI diverged substantially (downwards) even from the flash readings which is a rare phenomenon. [więcej]